昨今、金利上昇が重要なニュースとなっていますが、そもそも何の金利上昇？
こういう場合の金利とは政策金利と長期金利を差しますが、政策金利とは各国の中央銀行
が決め、長期金利は債券市場において決められます。どちらも経済や物価に関係した重要
なものです。政策金利が上がれば、長期金利も上がる傾向です。
政策金利とは、中央銀行から金融機関（または金融機関同士）への短期資金の貸し借りに
目安となる金利のことです。日銀はこれを引き上げたり（ブレーキ）引き下げたり（アク
セル）することで金融政策を行います。無担保コール翌日物誘導目標の金利。利上げとは、
景気を押し下げてまでインフレが上昇するのを防ぎ、物価の安定を図ることです。
日本はバブル後長らく続いたデフレのため低金利が当たり前のようになり、アベノミクス
においてはマイナス金利などという荒業も駆使するもなかなかインフレ2％以上が安定し
ませんでした。
私が子供の頃は預金金利が高く、小遣いを貰ったら郵便局に通帳を持って預金に行って
いました。高度成長期でブレーキが必要だったのでしょうが、それでもその後バブル期を
迎えました。
一方、長期金利とは債券市場において取り引きされる国債の「利回り（金利）」のことで、
価格ではありません。債券市場で取引されているものは 国債の価格（100万円の国債を
99万円で買うなど）なのですが、その価格で買った場合に満期まで持っていると最終的に
年率何％の儲けになるかというのが利回りです。
国債が人気の場合、100万円の国債を101万円で買って10年後に100万円しか戻ってこない
ため1万円損をします。10年間の収支は、毎年の利息から1万円の損を引くことになりま
す。結果、長期金利（利回り）は低下します。
国債の人気がある時とは景気後退時やデフレ時です。株などのリスク資産よりも安全資産。
そして中央銀行が利下げした時です（買い圧力が強い→金利低下）。
逆に国債の人気がない場合、100万円の国債を99万円で買って10年後に100万円で戻って
くるため1万円の得をします。10年間の収支は、毎年の利息に1万円が足されます。結果、
長期金利（利回り）は上昇となります。
国債の不人気の時とは現在のような好景気やインフレ時です。国債や金などの安全資産よ
りもリスクを取って資産を増やしたい（買い圧力が弱い→金利上昇）。
長期金利が上がれば景気がよく国債の人気がない、長期金利が下がれば景気が悪く国債
が買われている、程度に覚えておくといいと思います。株や金のように買われていると
値が上がるのと反対ですので困惑してしまいますね。このようにして債券市場において
も毎日、国債の売買が行われています。
オールドメディアだけを見ていると、長期金利の上昇は国家財政の悪化によるものという
ことが強調されて報じられます。リスクがある分、必然的に利率が上がると。そういった
面は確かにあり、デフォルト常習国のアルゼンチンやアフリカなどはリスクプレミアムで
金利が上乗せされ高くなります。しかし、日米欧の先進国とはレベルが違います。
ちなみに長期国債は、すべて政府の借金であり、中央銀行の借金でもなければ、ましてや
国民の借金でもありません。国債の仕組みは、債務者（借り手）が日本政府、債権者（貸
し手）が国債を持っている国民や銀行、生保、年金基金などになります。
日銀は政府の銀行であり、政府が発行した国債を金融緩和などで金融機関から大量に買い
取っています。日銀から見れば国債は、保有している資産となります。実は日本政府が発
行している国債の約半分は、日銀が保有しているという”落ち”です。
さらに世界最大の対外純資産国である日本が経済破綻などあり得ましょうか。その時があ
るとすればその時こそ本当の世界恐慌で、ありとあらゆる国を巻き込んで、世界のお金が
価値を失いハイパーインフレーションで30年苦しみ、恐らく世界大戦を招くでしょう。
さらに付け加えますと、日本の「60年償還ルール」も独特な仕組みです。
60年償還ルールとは、国債を発行残高全体で見て「60年かけて返済していく」と仮定し、
実際の満期（10年や40年など）にかかわらず、毎年その約60分の1（約1.6%）に相当する
金額を一般会計予算（歳出）の債務償還費として計上する仕組みのことです。
このような形で元本返済費を一般会計予算の中に算入している主要国は、日本だけと言わ
れています。他国の多くは満期が来たら全額を借り換えし、予算から元本を直接返済しな
い形をとっています。
個人の借金であればゼロを目指すのが好ましいですが、国家のような巨大な予算運用では
考え方が異なります。この償還ルールを見直すだけでも、毎年15兆円以上が予算として捻
出できるという主張もあります。
そして、このようなことすら理解していない者が総理大臣になってしまうために国民の理
解が進みません。そしてそのように政治家やマスコミをレクチャーをし、ミスリードする
のが財務省なのです。真に受ける方も同じ穴の狢ですが。
石破茂当時首相 2025年6月19日 参議院予算委員会
「我が国の財政状況は間違いなく、極めてよろしくない。ギリシャよりもよろしくない」
本日の金相場は、ＮＹ商品取引所で前日比22.7ドル高の1トロイオンス4,287.8ドル。
プラチナ相場は、前日比25.6ドル高の1トロイオンス1,777.6ドル。
原油相場はWTIで92.44ドル、ＮＹダウは51,828.6ドル、米国債10年物は5.165％。
NY外国為替市場の終値は、１ドル￥157.3、１ユーロ￥179.1。
昨日の日経平均株価の終値は￥66,364（＋￥850）、長期金利は3.070％。
2026年9月26日(土曜日) 本日の営業時間は10時-18時です。
| 18金・K18 | 17,350円/1g | プラチナ850 | 7,980円/1g | |
| インゴット100ｇ以上 | 22,500円/1g | プラチナ900 | 8,460円/1g | |
| 24金・純金 | 22,080円/1g | プラチナ1000 | 9,050円/1g | |
| 14金・K14 | 12,610円/1g | K18/Pt850半々 | 11,910円/1g |
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